SSI Research dự báo tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết sẽ đạt mức 16,4% trong năm 2025, cải thiện đáng kể so với mức 13,2% của năm 2024. Báo cáo chiến lược đầu tư của đơn vị này nhấn mạnh các ngành trọng tâm trong năm nay bao gồm xây dựng, vật liệu xây dựng, bất động sản nhà ở, công nghệ thông tin và bán lẻ.
Theo SSI Research, năm 2025 sẽ đánh dấu sự khởi đầu của các yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ, sau thời gian dài chờ đợi các cải cách và thay đổi chính sách. Việt Nam đang hướng đến mục tiêu chiến lược trở thành quốc gia có công nghiệp hiện đại và thu nhập trung bình cao vào năm 2030. Để đạt được mục tiêu này, các cải cách quan trọng đã được triển khai từ cuối năm 2024, bao gồm tinh gọn bộ máy chính phủ, đẩy nhanh đầu tư công vào hạ tầng và giải quyết các vấn đề tồn đọng trong lĩnh vực bất động sản.
SSI Research nhận định, nếu các cải cách này được thực hiện thành công, chúng sẽ trở thành ba động lực lớn thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong năm 2025:
Đầu tiên, đầu tư công tăng tốc. Theo đó, các dự án quy mô lớn tiếp tục được bổ sung vào danh sách đầu tư công, với mô hình xây dựng – chuyển giao (BT) dự kiến tái khởi động. Điều này không chỉ giúp cải thiện cơ sở hạ tầng mà còn thu hút sự tham gia mạnh mẽ hơn từ khu vực tư nhân. Việc tinh gọn bộ máy chính phủ cũng góp phần giảm chi tiêu thường xuyên, tạo thêm nguồn lực cho đầu tư công.
Thứ hai, thị trường bất động sản phục hồi. Chính phủ đang đẩy mạnh các chính sách nhằm tăng cường nguồn cung bất động sản. Tại Hà Nội và TP.HCM, nguồn cung bất động sản dự kiến tăng 44% trong năm 2025, nhờ việc giảm thời gian cấp phép dự án mới và giải quyết các vướng mắc pháp lý của các dự án hiện có.
Thứ ba, hạ tầng đầu tư cải thiện: Các cải cách hướng tới việc tối ưu hóa môi trường đầu tư, bao gồm rút ngắn thủ tục hành chính và nâng cao hiệu quả cơ sở hạ tầng, được kỳ vọng tạo điều kiện thuận lợi để thu hút dòng vốn FDI và cải thiện môi trường kinh doanh.
Theo SSI Research, các bước cải cách như triển khai giải pháp NPS (Non Pre-funding Solutions) và tái khởi động hệ thống KRX sẽ là yếu tố quan trọng giúp Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi (EM). Điều này sẽ mở đường cho dòng vốn nước ngoài lớn đổ vào thị trường, góp phần thúc đẩy các cổ phiếu vốn hóa lớn.
Trong ngắn hạn, tiêu dùng nội địa vẫn đối mặt với thách thức, do niềm tin thị trường bị ảnh hưởng bởi sự trì trệ của bất động sản. Tuy nhiên, về dài hạn, ngành bán lẻ được kỳ vọng sẽ phục hồi mạnh mẽ. Trong khi đó, xuất khẩu có thể gặp áp lực từ các rủi ro thuế quan và biến động tỷ giá.
SSI Research dự báo, với các cải cách hiện hành và kỳ vọng nâng hạng lên thị trường mới nổi, định giá thị trường chứng khoán sẽ không chịu nhiều áp lực điều chỉnh. VN-Index có thể đạt mức 1.450 điểm vào cuối năm 2025, mở ra triển vọng tích cực cho các nhà đầu tư.
Những ngành trọng điểm trong năm 2025 được SSI Research đưa ra là: Xây dựng và vật liệu xây dựng, được hỗ trợ mạnh mẽ từ đầu tư công và các dự án cơ sở hạ tầng lớn; Bất động sản nhà ở, nguồn cung dự kiến tăng trưởng mạnh nhờ cải cách pháp lý; Công nghệ thông tin, đáp ứng nhu cầu số hóa và chuyển đổi công nghệ; Bán lẻ, hưởng lợi từ sự phục hồi tiêu dùng nội địa trong dài hạn.
Báo cáo của SSI Research nhấn mạnh, để đạt được mục tiêu tăng trưởng GDP hai con số như kỳ vọng của Chính phủ, việc đẩy nhanh đầu tư công, nâng cấp cơ sở hạ tầng và phục hồi thị trường bất động sản sẽ là những yếu tố then chốt trong chiến lược phát triển của Việt Nam năm 2025.
