Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026, CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland, mã chứng khoán: NVL) ghi nhận doanh thu thuần đạt 5.120 tỷ đồng, tăng 204% so với cùng kỳ năm trước. Đây là mức tăng trưởng đáng chú ý trong bối cảnh doanh nghiệp đang tập trung tháo gỡ khó khăn, đẩy nhanh tiến độ triển khai và bàn giao các dự án bất động sản.
Cùng với doanh thu, lợi nhuận gộp của Novaland đạt 1.760 tỷ đồng, tăng 195% so với cùng kỳ, tương ứng biên lợi nhuận gộp 34%. Trong kỳ, doanh thu hoạt động tài chính đạt 990 tỷ đồng, tăng 117%. Ở chiều ngược lại, chi phí tài chính giảm 46%, còn 789 tỷ đồng. Chi phí bán hàng tăng gấp đôi, lên 273 tỷ đồng, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 14%, còn 266 tỷ đồng.
Nhờ doanh thu tăng trưởng và chi phí tài chính được kiểm soát tốt hơn, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh của Novaland đạt 1.426 tỷ đồng, đảo chiều so với khoản lỗ cùng kỳ. Lợi nhuận khác đóng góp thêm 176 tỷ đồng, tăng 208%.
Kết quả, doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận sau thuế 1.102 tỷ đồng trong quý III/2026, trong khi cùng kỳ năm trước còn thua lỗ. Riêng lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 1.119 tỷ đồng.
Báo cáo tài chính 9 tháng đầu năm 2026 thể hiện, doanh thu thuần của Novaland đạt 10.216 tỷ đồng, tăng 90% so với cùng kỳ. Trong đó, doanh thu chuyển nhượng bất động sản đạt 9.831 tỷ đồng, tăng 99% và chiếm 96% tổng doanh thu. Lợi nhuận gộp đạt 4.041 tỷ đồng, tăng 107%, đưa biên lợi nhuận gộp từ 36% lên 40%.
Một điểm đáng chú ý khác đến từ hoạt động tài chính. Doanh thu tài chính trong 9 tháng đạt 3.547 tỷ đồng, tăng 139%, chủ yếu nhờ lãi từ cho vay và hợp đồng hợp tác đầu tư đạt 2.105 tỷ đồng, tăng 49%. Ngoài ra, doanh nghiệp ghi nhận 1.039 tỷ đồng lãi từ thoái vốn và thu hồi đầu tư, liên quan đến thương vụ chuyển nhượng 99% vốn tại Công ty TNHH Ngôi Nhà Mega trong tháng 4/2026.
Ở chiều chi phí, chi phí tài chính giảm 31%, còn 2.220 tỷ đồng, chủ yếu nhờ khoản lỗ tỷ giá giảm mạnh và chi phí lãi hợp tác đầu tư giảm 38%. Nhờ đó, Novaland ghi nhận lợi nhuận trước thuế 4.173 tỷ đồng trong 9 tháng, đảo chiều so với khoản lỗ cùng kỳ. Lợi nhuận thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 2.989 tỷ đồng.
Những chuyển biến trong kết quả kinh doanh cũng được phản ánh phần nào qua quy mô tài sản và vốn chủ sở hữu. Tại ngày 30/9/2026, tổng tài sản của Novaland đạt 258.815 tỷ đồng, tăng 4% so với đầu năm. Hàng tồn kho đạt 157.246 tỷ đồng, tăng 3%, tương đương 61% tổng tài sản. Trong đó, bất động sản để bán đang xây dựng chiếm 148.947 tỷ đồng. Đáng chú ý, người mua trả tiền trước đạt 23.446 tỷ đồng, tăng 15% so với đầu năm.
Về cơ cấu nguồn vốn, vốn chủ sở hữu của Novaland đạt 49.614 tỷ đồng, tăng 9% so với đầu năm. Trong đó, vốn góp tăng 17%, lên 24.021 tỷ đồng, nhờ phát hành cổ phiếu hoán đổi nợ, chuyển đổi trái phiếu và tăng vốn từ thặng dư vốn cổ phần. Riêng hoạt động phát hành cổ phiếu riêng lẻ đã giúp doanh nghiệp hoán đổi 2.577 tỷ đồng nợ. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tăng 25%, lên 21.168 tỷ đồng.
Hoạt động tái cấu trúc vốn tiếp tục được triển khai trong tháng 10/2026. Novaland công bố chuyển đổi 10 trái phiếu quốc tế trị giá khoảng 59 tỷ đồng thành hơn 1,7 triệu cổ phiếu NVL cho BNP Paribas Financial Markets (trụ sở tại Paris, Pháp). Giá chuyển đổi là 34.000 đồng/cổ phiếu, cao gấp 3,2 lần thị giá NVL ngày 14/10. Sau đợt phát hành, vốn điều lệ của doanh nghiệp tăng lên khoảng 24.038 tỷ đồng. Bên cạnh đó, Novaland đang triển khai phương án chào bán gần 801 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 3:1.
Dù ghi nhận nhiều tín hiệu cải thiện, bức tranh tài chính của Novaland vẫn còn những điểm cần theo dõi. Tại ngày 30/9/2026, tổng nợ phải trả đạt 209.201 tỷ đồng, tăng 2% so với đầu năm và chiếm 81% tổng nguồn vốn. Dư nợ vay tài chính giảm 6%, còn 68.413 tỷ đồng, trong đó nợ vay ngắn hạn giảm 19%, còn 25.750 tỷ đồng; nợ dài hạn tăng 4%, lên 42.663 tỷ đồng.
Đáng chú ý, doanh nghiệp vẫn còn 14.975 tỷ đồng nợ gốc vay và trái phiếu quá hạn chưa thanh toán. Trong số này, 2.884 tỷ đồng đã được chủ nợ đồng ý gia hạn. Novaland đang tiếp tục đàm phán gia hạn, xử lý tài sản bảo đảm hoặc hoán đổi tài sản để thực hiện nghĩa vụ thanh toán.
Áp lực tài chính còn thể hiện ở khoản chi phí phải trả ngắn hạn tăng 16%, lên 20.884 tỷ đồng. Trong đó, lãi vay và lãi hợp tác đầu tư chiếm 14.399 tỷ đồng, bao gồm 5.241 tỷ đồng lãi quá hạn đang được tái cấu trúc. Đáng lưu ý, dù chi phí tài chính trong quý III giảm so với cùng kỳ, chi phí lãi vay vẫn tăng gần 15 lần, lên 474 tỷ đồng. Lũy kế 9 tháng, chi phí đi vay tăng 513%, lên 654 tỷ đồng, liên quan đến việc ghi nhận lãi vay sau tái cấu trúc.
Khả năng cân đối dòng tiền cũng là vấn đề cần quan tâm khi tiền và tương đương tiền tại thời điểm cuối quý III chỉ còn 1.592 tỷ đồng, giảm 45% so với đầu năm và chiếm chưa đến 1% tổng tài sản. Trong khi đó, 67.250 tỷ đồng giá trị hàng tồn kho đang được sử dụng làm tài sản bảo đảm cho các khoản vay ngân hàng.
Có thể thấy, dù kết quả kinh doanh đã cải thiện, Novaland vẫn đối mặt với áp lực tài chính khi còn gần 15.000 tỷ đồng nợ gốc vay và trái phiếu quá hạn chưa thanh toán, trong khi lượng tiền mặt chỉ còn 1.592 tỷ đồng. Khả năng phục hồi của doanh nghiệp vì vậy sẽ phụ thuộc vào tiến độ bàn giao dự án, khả năng tạo dòng tiền và hiệu quả của quá trình tái cấu trúc nợ trong thời gian tới.
