Theo phương án, Xây dựng Hòa Bình dự kiến phát hành cổ phiếu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tỷ lệ hoán đổi 1 cổ phiếu cho mỗi 10.000 đồng giá trị khoản nợ. Tổng giá trị các khoản nợ dự kiến được chuyển đổi thành vốn cổ phần hơn 514 tỷ đồng.
Toàn bộ số cổ phiếu phát hành trong đợt này sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong thời hạn một năm kể từ ngày hoàn tất phát hành. Xây dựng Hoà Bình dự kiến triển khai phương án trong quý III/2026, sau khi được cơ quan quản lý chấp thuận.
Danh sách tham gia hoán đổi gồm 99 chủ nợ, chủ yếu là các nhà thầu phụ, đơn vị cung cấp vật liệu xây dựng, thiết bị và dịch vụ cho Hòa Bình trong quá trình triển khai các dự án.
Trong số này, CTCP Máy Xây dựng Matec là chủ nợ có giá trị hoán đổi lớn nhất, với hơn 92,18 tỷ đồng, tương ứng hơn 9,2 triệu cổ phiếu HBC. CTCP Kỹ thuật và Xây dựng Searefico chuyển đổi 37,7 tỷ đồng, nhận hơn 3,77 triệu cổ phiếu; CTCP Best Quality Construction chuyển đổi 32,79 tỷ đồng, tương ứng gần 3,28 triệu cổ phiếu; CTCP Kết cấu thép ATAD hoán đổi 31,3 tỷ đồng, nhận hơn 3,13 triệu cổ phiếu.
CTCP Interhouse LA cũng tham gia với giá trị công nợ được chuyển đổi hơn 23,5 tỷ đồng, tương ứng hơn 2,35 triệu cổ phiếu HBC. Trong khi đó, CTCP Gỗ An Cường (HoSE: ACG) chuyển đổi hơn 5,2 tỷ đồng công nợ, nhận 520.500 cổ phiếu HBC.
Đáng chú ý, giá phát hành trong phương án hoán đổi là 10.000 đồng/cổ phiếu, cao hơn đáng kể so với thị giá HBC. Kết thúc phiên giao dịch ngày 4/8, cổ phiếu HBC đóng cửa ở mức 4.300 đồng/cổ phiếu. Như vậy, giá phát hành cao hơn khoảng 132,6% so với thị giá tại thời điểm này.
Việc lựa chọn mức giá phát hành cao hơn thị giá là một điểm đáng chú ý trong phương án xử lý công nợ của Hòa Bình. Tuy nhiên, hiệu quả thực tế của phương án còn phụ thuộc vào tiến độ triển khai, khả năng cải thiện dòng tiền và kết quả hoạt động kinh doanh trong thời gian tới.
Phương án hoán đổi nợ được triển khai trong bối cảnh hoạt động kinh doanh của Hòa Bình đang ghi nhận sự cải thiện về doanh thu, nhưng lợi nhuận vẫn chịu sức ép từ các khoản chi phí, đặc biệt là chi phí tài chính.
Theo báo cáo tài chính quý II/2026, Xây dựng Hòa Bình đạt 1.946 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 108,1% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp đạt 222,3 tỷ đồng, tăng 271,2%.
Tuy nhiên, áp lực từ hoạt động tài chính vẫn hiện hữu. Doanh thu tài chính trong quý giảm 64,5%, xuống còn 22 tỷ đồng, trong khi chi phí tài chính ở mức gần 98,9 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, doanh nghiệp đã tiết giảm chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp 6,5%, xuống còn 94,1 tỷ đồng.
Sau khi khấu trừ các khoản chi phí, lợi nhuận sau thuế quý II/2026 của Xây dựng Hòa Bình đạt 18,88 tỷ đồng, giảm 55% so với cùng kỳ năm trước.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu của Xây dựng Hòa Bình đạt 3.268 tỷ đồng, gần gấp đôi cùng kỳ. Dù vậy, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 41,56 tỷ đồng, giảm 19,1%.
Năm 2026, Xây dưng Hòa Bình đặt mục tiêu doanh thu 10.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 250 tỷ đồng.
Sau 6 tháng, doanh nghiệp mới hoàn thành khoảng 32,7% kế hoạch doanh thu và 16,6% mục tiêu lợi nhuận năm. Khoảng cách khá lớn so với kế hoạch đặt ra khiến kết quả kinh doanh trong hai quý cuối năm sẽ có vai trò quan trọng đối với khả năng hoàn thành mục tiêu của Hòa Bình.
Theo các chuyên gia tài chính, việc chuyển đổi hơn 514 tỷ đồng công nợ thành vốn cổ phần có thể góp phần cơ cấu lại nghĩa vụ tài chính và vốn chủ sở hữu của Xây dựng Hoà Bình. Tuy nhiên, để tạo nền tảng cho quá trình phục hồi bền vững, doanh nghiệp này vẫn cần đồng thời cải thiện hiệu quả hoạt động, kiểm soát chi phí tài chính và nâng cao khả năng tạo lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cốt lõi.
