Kết quả kinh doanh quý I/2026 của Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Văn Phú (HoSE: VPI) ghi nhận sự sụt giảm đáng kể về lợi nhuận khi nguồn thu từ hoạt động chuyển nhượng bất động sản chưa được ghi nhận như cùng kỳ năm trước.
Cụ thể, theo báo cáo tài chính vừa công bố, trên phương diện công ty mẹ, Văn Phú đạt doanh thu thuần hơn 283 tỷ đồng trong quý I/2026, tăng so với mức 243 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2025. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt khoảng 3,55 tỷ đồng, giảm gần 92% so với mức 42,8 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Ở quy mô hợp nhất, doanh thu thuần đạt khoảng 287 tỷ đồng, tăng hơn 15% so với cùng kỳ. Dù vậy, lợi nhuận sau thuế hợp nhất chỉ đạt 26,5 tỷ đồng, giảm hơn 81% so với mức 142,2 tỷ đồng của quý I/2025.
Giải trình về biến động kết quả kinh doanh, Văn Phú cho biết doanh thu chuyển nhượng bất động sản trong kỳ giảm đáng kể so với cùng kỳ năm trước. Trong quý I/2025, doanh nghiệp ghi nhận nguồn thu từ nhiều hoạt động, bao gồm cho thuê căn hộ dịch vụ tại Oakwood Residence Hanoi, chuyển nhượng sản phẩm bất động sản tại Khu đô thị Văn Phú và hợp tác phát triển dự án Terra Bắc Giang.
Trong khi đó, quý I năm nay, nguồn thu chủ yếu vẫn đến từ hoạt động cho thuê căn hộ dịch vụ tại Oakwood Residence Hanoi. Nhiều dự án đang trong quá trình hoàn thiện thủ tục pháp lý và chuẩn bị bàn giao sản phẩm, nên chưa đủ điều kiện ghi nhận doanh thu từ chuyển nhượng bất động sản.
Bên cạnh diễn biến về kết quả kinh doanh, doanh nghiệp tiếp tục bổ sung nguồn vốn thông qua kênh trái phiếu. Tháng 4/2026, Văn Phú phát hành thành công lô trái phiếu VPI12601 trị giá 150 tỷ đồng, kỳ hạn 36 tháng, lãi suất 11,5%/năm trong hai kỳ đầu. Tiếp đó, tháng 5/2026, doanh nghiệp phát hành thêm lô trái phiếu VPI12602 trị giá 180 tỷ đồng, kỳ hạn 36 tháng với lãi suất cố định 11,5%/năm.
Cả hai lô trái phiếu đều được công bố có tài sản bảo đảm, tuy nhiên doanh nghiệp không công bố chi tiết tài sản dùng để bảo đảm cho nghĩa vụ thanh toán.
Tính đến ngày 31/3/2026, tổng dư nợ vay và nợ thuê tài chính của Văn Phú ở mức khoảng 6.909 tỷ đồng. Trong đó, dư nợ trái phiếu đạt hơn 2.584 tỷ đồng, bao gồm khoảng 797 tỷ đồng trái phiếu đến hạn thanh toán trong vòng 12 tháng tới và hơn 1.787 tỷ đồng trái phiếu dài hạn.
Theo báo cáo tài chính, vốn chủ sở hữu hợp nhất của doanh nghiệp tại cuối quý I/2026 đạt gần 5.885 tỷ đồng, trong khi tổng tài sản ở mức hơn 14.700 tỷ đồng.
Ở hoạt động đầu tư, Văn Phú tiếp tục triển khai chiến lược mở rộng quỹ dự án tại khu vực phía Nam và miền Trung. Đáng chú ý, danh mục dự án của Văn Phú tại khu vực phía Nam còn được mở rộng thông qua thương vụ nhận chuyển nhượng 99% vốn tại CTCP Đầu tư Xây dựng New Tech vào năm 2025. Thương vụ này giúp VPI nắm quyền chi phối chủ đầu tư dự án Khu chung cư thương mại và dịch vụ hỗn hợp New Tech (tên thương mại Vlasta Premier - Phú Thuận) tại quận 7, TP.HCM.
Theo quy hoạch, dự án được phát triển trên khu đất hơn 9.000 m2, tổng mức đầu tư dự kiến hơn 1.218 tỷ đồng, hơn 600 căn hộ cùng các hạng mục thương mại, dịch vụ. Việc đưa Vlasta Premier - Phú Thuận vào danh mục đầu tư cho thấy định hướng mở rộng hiện diện của Văn Phú tại thị trường TP.HCM, nơi doanh nghiệp đang từng bước gia tăng quy mô quỹ dự án.
Tuy nhiên, trong bối cảnh lợi nhuận quý I/2026 giảm mạnh và tổng dư nợ vay, nợ thuê tài chính duy trì ở mức hơn 6.900 tỷ đồng, việc triển khai đồng thời nhiều dự án quy mô lớn cũng đồng nghĩa nhu cầu vốn đầu tư tiếp tục ở mức cao. Báo cáo tài chính cho thấy doanh nghiệp vẫn đang duy trì hoạt động huy động vốn thông qua kênh trái phiếu, trong khi riêng dư nợ trái phiếu đến hạn thanh toán trong vòng 12 tháng tới ở mức khoảng 797 tỷ đồng.
Các số liệu trên cho thấy bài toán cân đối nguồn vốn, dòng tiền đầu tư và tiến độ triển khai dự án sẽ tiếp tục là một trong những nội dung đáng chú ý đối với Văn Phú trong giai đoạn tới, đặc biệt khi doanh thu từ một số dự án mới vẫn đang chờ điều kiện ghi nhận theo quy định kế toán.
