Chuyên gia MBS hé lộ nhóm cổ phiếu có thể vượt trội trong năm 2027

Tại Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 vừa diễn ra, bà Trần Thị Khánh Hiền - Giám đốc Khối Nghiên cứu Công ty Chứng khoán MB (MBS), đã phân tích triển vọng của ba nhóm cổ phiếu ngân hàng, bất động sản và chứng khoán trong năm tới.

Theo bà Hiền, thị trường sẽ không còn thuận lợi đồng đều cho tất cả doanh nghiệp cùng ngành. Khả năng tăng trưởng, sức khỏe tài chính và lợi thế cạnh tranh riêng sẽ quyết định mức độ hấp dẫn của từng cổ phiếu.

Với ngành ngân hàng, chuyên gia MBS cho rằng năm 2027 có thể là giai đoạn nhiều thách thức. Các nhà băng cùng lúc phải đáp ứng yêu cầu hỗ trợ doanh nghiệp, kiểm soát chi phí và duy trì hiệu quả hoạt động. Trong bối cảnh đó, dư địa cải thiện biên lãi ròng (NIM) chưa thực sự rõ ràng.

Thay vì đặt kỳ vọng lớn vào NIM, bà Hiền cho rằng nhà đầu tư nên quan tâm nhiều hơn đến chất lượng tài sản. Một trong những chỉ báo cần theo dõi là diễn biến nợ nhóm 2 (nợ cần chú ý), đặc biệt là lượng nợ mới phát sinh, thay vì chỉ nhìn vào số dư chuyển thành nợ xấu.

Bên cạnh đó, khả năng trích lập dự phòng và mức độ bao phủ nợ xấu cũng là những yếu tố phản ánh sức chống chịu của ngân hàng trước rủi ro tín dụng. Những tổ chức cải thiện được chất lượng tài sản có thể được thị trường đánh giá cao hơn về định giá.

Một yếu tố khác có thể tạo sức hút cho cổ phiếu ngân hàng là kế hoạch bán vốn cho nhà đầu tư nước ngoài. Theo chuyên gia MBS, những thương vụ này có thể trở thành câu chuyện riêng, thu hút sự chú ý của dòng tiền trên thị trường.

Đối với bất động sản, triển vọng năm 2027 được dự báo tiếp tục phân hóa. Theo bà Hiền, xu hướng phát triển hạ tầng đường sắt đô thị và các khu vực TOD (mô hình phát triển đô thị gắn với giao thông công cộng) có thể tạo ra lợi thế khác biệt giữa các doanh nghiệp.

Những công ty sở hữu quỹ đất tại khu vực có khả năng kết nối thuận lợi với hệ thống giao thông công cộng, đồng thời đủ năng lực triển khai dự án, sẽ có nhiều dư địa phát triển hơn. Ngược lại, doanh nghiệp thiếu lợi thế về vị trí và quỹ đất có thể gặp khó trong việc tìm kiếm động lực tăng trưởng mới.

Vì vậy, thay vì đánh giá toàn ngành bất động sản theo một xu hướng chung, chuyên gia MBS chú trọng đến khả năng phát triển quỹ đất tại các khu đô thị lân cận những tuyến giao thông công cộng. Đây có thể là nhóm doanh nghiệp có triển vọng tăng trưởng giá cổ phiếu tốt hơn mặt bằng thị trường.

Cổ phiếu chứng khoán hưởng lợi từ triển vọng thị trường vốn

Trong ba nhóm được phân tích, chứng khoán là ngành được bà Hiền đánh giá có nhiều yếu tố hỗ trợ hơn về triển vọng và định giá.

Theo chuyên gia MBS, mặt bằng định giá của các công ty chứng khoán hiện thấp hơn so với những giai đoạn trước. Trong khi đó, quá trình phát triển thị trường vốn cùng các giải pháp nâng cao quy mô, chất lượng thị trường có thể mở ra thêm dư địa tăng trưởng cho ngành.

Vai trò của công ty chứng khoán cũng được kỳ vọng mở rộng trong hệ thống tài chính. Khi thị trường vốn phát triển, nhóm doanh nghiệp này có thể tham gia sâu hơn vào hoạt động huy động và phân bổ nguồn lực cho nền kinh tế, qua đó góp phần giảm áp lực cung ứng vốn lên hệ thống ngân hàng.

Tuy nhiên, định giá thấp không đồng nghĩa mọi cổ phiếu chứng khoán đều có cơ hội tăng trưởng như nhau. Bà Hiền dự báo sự phân hóa trong ngành sẽ khá rõ nét trong năm 2027.

Những công ty có quy mô hoạt động lớn, thị phần tốt, năng lực cạnh tranh và duy trì được tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) cao sẽ có lợi thế hơn. Đây cũng là nhóm có khả năng được thị trường đánh giá cao nhờ hiệu quả sử dụng vốn và nền tảng kinh doanh.

Nhìn chung, ba nhóm ngân hàng, bất động sản và chứng khoán đều có những động lực riêng trong năm 2027, nhưng chiến lược đầu tư cần đặt trọng tâm vào chất lượng từng doanh nghiệp. Khả năng kiểm soát rủi ro tín dụng, lợi thế quỹ đất gắn với hạ tầng và hiệu quả sinh lời sẽ là những tiêu chí quan trọng để nhận diện cổ phiếu có tiềm năng vượt trội.