VCBS dự báo lợi nhuận SACOMBANK có thể tăng gấp đôi năm 2026

Trong báo cáo triển vọng ngành ngân hàng nửa cuối năm 2026, VCBS nhận định môi trường kinh doanh tiếp tục được hỗ trợ bởi đà tăng trưởng kinh tế, giải ngân đầu tư công và chính sách tiền tệ theo hướng thúc đẩy tăng trưởng. Tuy nhiên, lợi nhuận giữa các ngân hàng sẽ tiếp tục phân hóa rõ nét.

Theo đó, các tổ chức tín dụng sở hữu chất lượng tài sản tốt, tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) cao cùng dư địa tăng trưởng tín dụng lớn sẽ có nhiều cơ hội duy trì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận vượt trội. Ngược lại, biên lãi thuần (NIM) của toàn ngành vẫn chịu áp lực thu hẹp khi chi phí huy động vốn gia tăng do nhiều ngân hàng điều chỉnh lãi suất tiền gửi nhằm đáp ứng nhu cầu tín dụng và đảm bảo thanh khoản.

Động lực tăng trưởng lợi nhuận dần rõ nét

Đáng chú ý, SACOMBANK là ngân hàng được VCBS dự báo có mức tăng trưởng lợi nhuận mạnh nhất trong năm 2026, dù kết quả kinh doanh ngắn hạn chưa thực sự khởi sắc.

Cụ thể, lợi nhuận trước thuế quý II/2026 của ngân hàng được ước tính đạt khoảng 3.493 tỷ đồng, giảm 5% so với cùng kỳ năm trước. Đây cũng là ngân hàng duy nhất trong nhóm khảo sát của VCBS được dự báo tăng trưởng âm trong quý II.

Theo nhóm phân tích, nguyên nhân chủ yếu đến từ việc SACOMBANK chưa ghi nhận các khoản thu nhập bất thường trong nửa đầu năm, khiến kết quả kinh doanh chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng tăng trưởng của ngân hàng.

Tuy nhiên, ở góc nhìn cả năm, VCBS kỳ vọng lợi nhuận trước thuế của SACOMBANK sẽ đạt khoảng 15.232 tỷ đồng, tương đương mức tăng trưởng 100% so với năm 2025 và dẫn đầu nhóm ngân hàng trong phạm vi nghiên cứu.

Bên cạnh đó, VCBS nhận định, động lực lớn nhất cho dự báo tăng trưởng của SACOMBANK được cho là đến từ tiến trình xử lý các tồn đọng kéo dài nhiều năm.

Cụ thể, phương án đấu giá 32,5% cổ phần bảo đảm liên quan đến các khoản nợ đã bán cho VAMC hiện đang được trình Ngân hàng Nhà nước xem xét phê duyệt và nhiều khả năng sẽ được triển khai trong giai đoạn 2026-2027.

Song song đó, ngân hàng cũng được kỳ vọng xử lý dứt điểm khoản nợ khoảng 3.000-4.000 tỷ đồng liên quan đến Bamboo Airways. Nếu quá trình này hoàn tất đúng kế hoạch, SACOMBANK có thể ghi nhận khoản thu nhập bất thường đáng kể, tạo động lực quan trọng cho tăng trưởng lợi nhuận trong năm nay.

Những yếu tố trên được đánh giá sẽ mở ra giai đoạn tăng tốc mới sau nhiều năm ngân hàng tập trung xử lý tài sản tồn đọng và củng cố chất lượng bảng cân đối kế toán.

Tiếp tục theo đuổi chiến lược thận trọng

Trước đó, năm 2025, SACOMBANK ghi nhận lợi nhuận trước thuế giảm khoảng 40% so với năm 2024 và chỉ hoàn thành hơn một nửa kế hoạch kinh doanh.

Ban lãnh đạo ngân hàng cho biết kết quả này nằm trong chủ trương chủ động gia tăng trích lập dự phòng rủi ro tín dụng nhằm củng cố nền tảng tài chính, nâng cao khả năng chống chịu trước biến động của thị trường và hướng tới mục tiêu phát triển bền vững trong dài hạn.

Chiến lược thận trọng tiếp tục được duy trì trong quý I/2026 khi lợi nhuận trước thuế đạt 2.106 tỷ đồng, giảm 42,7% so với cùng kỳ do chi phí dự phòng vẫn ở mức cao.

Với kết quả này, SACOMBANK mới hoàn thành khoảng 26% kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2026 là 8.100 tỷ đồng được Đại hội đồng cổ đông thường niên thông qua.

Đáng chú ý, dự báo 15.232 tỷ đồng của VCBS cao gần 88% so với kế hoạch lợi nhuận mà chính SACOMBANK đặt ra cho năm 2026. Điều này cho thấy đơn vị phân tích đang đặt kỳ vọng lớn vào khả năng ngân hàng ghi nhận các khoản thu nhập bất thường từ quá trình xử lý nợ xấu và tài sản tồn đọng, qua đó tạo bước ngoặt trong chu kỳ tăng trưởng lợi nhuận sau nhiều năm tái cơ cấu.