Bất chấp khó khăn, nhiều doanh nghiệp vẫn thu hút được hàng nghìn tỷ đồng từ kênh trái phiếu

Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) vừa công bố văn bản báo cáo về tình hình thanh toán gốc, lãi trái phiếu của Công ty CP BĐS Hano - Vid. Theo đó, trong giai đoạn từ năm 2020 – 2022, doanh nghiệp này đã huy động được gần 10.000 tỷ đồng thông qua 182 lô trái phiếu.

Giai đoạn từ tháng 7-11/2020, Hano - Vid đã huy động lượng lớn trái phiếu, với 180 lô, mỗi lô trị giá khoảng 50 tỷ đồng. Chỉ trong vài tháng, công ty này đã huy động tổng cộng khoảng 8.700 tỷ đồng. 180 lô trái phiếu này có thời hạn từ 5 – 7 năm, thanh toán lãi định kỳ 1 năm/1 lần.

Vào tháng 3/2022, Hano - Vid còn phát hành 2 lô trái phiếu, mỗi lô quy mô 500 tỷ đồng, kỳ hạn 7 năm, lần lượt đáo hạn vào 3/3/2029 và 21/3/2029, lãi thanh toán vào ngày đáo hạn trái phiếu. Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam - Maritime Bank (MSB) là tổ chức lưu ký.

Hano - Vid được thành lập năm 2010, có trụ sở tại 430 Cầu Am, phường Vạn Phúc, quận Hà Đông, Thành phố Hà Nội. Thời điểm tháng 3/2020, vốn điều lệ của công ty là 3.544 tỷ đồng. Tổng Giám đốc kiêm người đại diện theo pháp luật là ông Nguyễn Thế Đạt.

Hano - Vid đang triển khai khá nhiều dự án bất động sản quy mô lớn tại nhiều tỉnh thành như Hà Tĩnh, Yên Bái, Đắk Nông, Quảng Ninh, Sơn La, Hậu Giang, Bình Định.

Mới đây, Công ty Dream City Villas thông báo đã phát hành thành công 23.000 trái phiếu với mã MRVCB23280001 ở thị trường trong nước. Theo đó, tổng giá trị của lô trái phiếu này vào khoảng 2.300 tỷ đồng.

Theo đó, lô trái phiếu MRVCB23280001 có kỳ hạn 60 tháng. Qua đó, sẽ đáo hạn vào ngày 10/3/2028.

Bên cạnh đó, tổ chức hành trái phiếu có quyền mua lại trước hạn toàn bộ  hoặc một phần sau mỗi giai đoạn 3 tháng. Điều đáng chú ý, theo công bố của Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội là lô trái phiếu trên có lãi suất phát hành chỉ 6%/năm.

Trong khi đó, người sở hữu trái phiếu có quyền yêu cầu tổ chức phát hành mua lại bắt buộc khi xảy ra các vấn đề vi phạm pháp luật mà không thể khắc phục, không được 65% lượng trái phiếu của trái chủ chấp thuận.

Với lãi suất 6%/năm, đây được xem là mức lãi suất rất thấp trong bối cảnh thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang trải qua nhiều khó khăn, khi dòng tiền được thắt chặt.

Tương tự, Công ty CP Đầu tư Bất động sản Sơn Kim (Công ty Sơn Kim) đã phát hành 5.000 trái phiếu với mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu. Kỳ hạn của lô trái phiếu này của Sơn Kim là 30 tháng. Ngày phát hành là 10/2/2023, ngày hoàn tất là 20/2/2023. Lô trái phiếu sẽ được đáo hạn vào ngày 10/8/2025.

Điều đáng chú ý, mục địch phát hành trái phiếu không được Công ty Sơn Kim đề cập. Tuy nhiên, lãi suất của lô trái phiếu này là 13,5%.

Công ty CP Đầu tư Bất động sản Sơn Kim là công ty con do Công ty CP Bất động sản Sơn Kim (Sơn Kim Land) nắm giữ 99,99% cổ phần.

Trước đó, vào cuối tháng 9/2022, Công ty Sơn Kim huy động thành công 500 tỷ đồng trái phiếu. Lô này có kỳ hạn 3 năm, đáo hạn vào ngày 29/9/2025.

Công ty dự kiến sử dụng số vốn trên mua tòa nhà văn phòng có tên gọi The METT tại địa chỉ tại lô 1-13 thuộc dự án Khu Phức Hợp The Metropole Thủ Thiêm thuộc Khu đô thị mới Thủ Thiêm tại TP.Thủ Đức (TP.HCM).

Tương tự, trong tháng 2/2023, Công ty CP Tập Đoàn Masan đã thực hiện 2 đợt phát hành ra công chúng với tổng giá trị phát hành 1.500 tỷ đồng. Các trái phiếu phát hành của Công ty Cổ phần Tập đoàn Masan trong 2 đợt này đều có kỳ hạn 5 năm, lãi suất 9.5%/năm cho kỳ đầu và thả nổi vào những kỳ sau.

Dù thị trường gặp nhiều khó khăn, nhưng nhiều doanh nghiệp vẫn đang nổ lực lấy lại niềm tin của nhà đầu tư. Qua đó, thu được “trái ngọt” khi các lô trái phiếu được phát hành thành công, thu hút được dòng tiền của nhà đầu tư.

Tuy nhiên, ở một thực tế khác, hiện nay cũng đang có rất nhiều doanh nghiệp chậm trễ trong việc giải quyết nợ trái phiếu đến hạn. Cụ thể, trong báo cáo của FiinRatings cũng cho hay, ngày 21/2/2023, Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) đã công bố danh sách 54 tổ chức phát hành chậm thực hiện nghĩa vụ nợ trái phiếu.

Mặc dù một số doanh nghiệp đã thực hiện thanh toán sau đó, tính đến ngày 8/3/2023, số liệu cho thấy số lượng doanh nghiệp chậm thanh toán nghĩa vụ nợ trái phiếu đã lên đến 67, trong đó có 63 doanh nghiệp vi phạm nghĩa vụ nợ và 4 doanh nghiệp đã thực hiện tái cơ cấu nợ thông qua việc giãn kỳ hạn. Hầu hết các doanh nghiệp đưa ra lãi suất nhằm đền bù cho nhà đầu tư, từ đó phản ánh lên mức lãi suất mới cao hơn của toàn thị trường.

Tổng giá trị các lô TPDN được ghi nhận chậm thanh toán đạt 89,3 nghìn tỷ đồng, chiếm gần 55% lượng trái phiếu đang lưu hành của các doanh nghiệp trên. Khả năng đáp ứng nghĩa vụ nợ cho các lô trái phiếu này phụ thuộc vào phân kỳ đáo hạn sắp tới, khả năng huy động nguồn vốn khác của doanh nghiệp cũng như kỳ vọng vào dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.

Tính trên tổng giá trị TPDN phi tài chính đang lưu hành, tỷ lệ nợ xấu từ các lô trái phiếu được chúng tôi tính toán ở mức 11,3%. Riêng đối với các tổ chức phát hành là doanh nghiệp bất động sản, tỷ lệ nợ xấu ở mức cao hơn là 18,7%. Các doanh nghiệp này cũng có dư nợ vay ngân hàng và các nguồn vốn vay khác.